Đồng USD tăng giá mạnh, loạt đồng tiền châu Á gặp sức ép lớn

Đồng USD mạnh gây sức ép lên các đồng tiền châu Á

Đồng USD tăng giá mạnh kể từ sau cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2024, khi ông Donald Trump đắc cử. Chỉ số USD đã tăng khoảng 5,39% sau ngày bầu cử 5/11, phần lớn nhờ các chính sách mà Trump cam kết, như cắt giảm thuế và áp thuế quan, khiến nhiều chuyên gia dự báo nguy cơ lạm phát tăng.

Sự thay đổi trong chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã khiến chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và các quốc gia châu Á ngày càng lớn. Điều này làm giảm sức hấp dẫn của tài sản tại châu Á, đẩy giá trị của các đồng tiền khu vực này giảm mạnh. Các ngân hàng trung ương như Nhật Bản và Ấn Độ buộc phải can thiệp để ổn định thị trường.

Nhật Bản, Trung Quốc, Hàn Quốc và Ấn Độ đều áp dụng các biện pháp khác nhau để ứng phó. Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) đã chi hơn 15,32 nghìn tỷ yên để bảo vệ đồng tiền, trong khi Hàn Quốc và Ấn Độ can thiệp để giữ ổn định tỷ giá.

Tuy nhiên, các biện pháp này đều mang lại rủi ro. Nếu giảm lãi suất để hỗ trợ tăng trưởng, nguy cơ lạm phát và dòng vốn chảy ra khỏi thị trường sẽ tăng cao. Các chuyên gia cảnh báo rằng việc hạ lãi suất quá sớm có thể phản tác dụng, làm trầm trọng thêm sức ép lạm phát do giá nhập khẩu tăng cao.

Trung Quốc đang đối mặt với sự sụt giảm tăng trưởng kinh tế và nỗ lực kích thích bằng các gói tài chính. Tuy nhiên, đồng nhân dân tệ yếu có thể gây ra hiện tượng dòng vốn chảy ra ngoài và tăng áp lực lên ngân hàng trung ương nước này.

Tại Ấn Độ, đồng rupee đã rơi xuống mức thấp kỷ lục, gây lo ngại về tác động đến lạm phát và đầu tư nước ngoài. Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) đã duy trì lãi suất ở mức 6,5% nhằm giữ ổn định thị trường, nhưng áp lực từ tăng trưởng kinh tế chậm lại vẫn còn rất lớn.

Cần làm gì để đối phó với sức ép từ đồng USD mạnh?

Một đồng tiền yếu có thể giúp hàng xuất khẩu cạnh tranh hơn, nhưng đi kèm với đó là nguy cơ lạm phát nhập khẩu gia tăng. Tại Nhật Bản, sự mất giá của đồng yên khiến giá hàng hóa nhập khẩu tăng cao, đẩy lạm phát vượt mục tiêu 2% trong hơn 32 tháng liên tiếp.

Trong khi đó, sự suy yếu của nhân dân tệ lại làm khó các nước châu Á khác trong việc duy trì tính cạnh tranh của sản phẩm xuất khẩu. Các nền kinh tế phụ thuộc vào xuất khẩu như Hàn Quốc và Đài Loan có thể chịu thiệt hại đáng kể.

Các chuyên gia nhận định rằng thay vì chỉ dựa vào chính sách tiền tệ, các quốc gia châu Á cần tập trung vào chính sách tài khóa, như tăng đầu tư công và phát hành trái phiếu dài hạn để kích thích tăng trưởng.

Như Trung Quốc, việc tăng chi tiêu công có thể đóng vai trò quan trọng hơn trong việc ổn định kinh tế, thay vì chỉ tập trung vào cắt giảm lãi suất. Điều này giúp giảm bớt áp lực lên các ngân hàng trung ương, đồng thời tạo ra động lực bền vững hơn cho nền kinh tế.